大肚子的Angelababy去了哪里

美图在香港上市了。

招股书有453页。

明星站台：李开复、徐小平、大肚子的Angelababy……

在大家默认的资本寒冬时期，美图上市仿佛互联网界的一股暖流，所以一时间它赚足了人气。在学霸成群的互联网圈子里，两位没有大学文凭的中年boy，在一个小资城市厦门抗战8年后，做出了一家市值在50亿美金量级的上市公司……这个神话听着让人不由心生赞叹。

数据显示，美图现拥有六款核心业务，包括美图秀秀、美颜相机、美拍、BeautyPlus（美颜相机海外版）、潮自拍和美妆相机。其中前两者，我们较为熟知。而且在直播和短视频的浪潮下，新推出的美拍短视频为美图带来了巨大的收益，据说由2016年第二季度的约人民币70 万元增加至2016年第三季度的约人民币920万元，实现了1160%的增长（机智的你们会发现：美拍6月上线，所以第二季度只有6月一个月，而第三季度则有3个月，那么这个季度环比增长的计算数字毫无价值，得等到第四季度的收入数据出来后才有参考价值。）。

美图当前的盈利主要依靠手机业务，截止2016年6月30日，手机营收占总营收的95.1%，到了2016年9月30日，占比甚至提高到97.1%。所以有人认为美图是一个手机硬件公司，而不是一个互联网服务公司。

但智能手机并不是一条好的变现之路，如今智能手机早已一片机海。美图手机作为后起之秀（还没秀起来），从2013年至2016年一共也只卖出了134万台手机，销量很难突破了。而这和那些动辄年出货量达到千万台的智能手机公司相比，根本不值一提。

美图手机的差异化战略也只是在拍照和图片处理技术上，而行业内大多数手机厂商，已经开始聚焦到自拍这个原本显得有点小众的功能上了，比如大幅优化前置摄像头，渐渐与美图手机的定位越来越重合。所以用户随便选择一部手机，然后配上美图秀秀或者美颜相机的App就能满足了自拍需求，并不需要更换成美图的手机。

所以，美图正在想法设法地将互联网服务变现，也就是靠软件来提升效益。招股书中，美图为了实现盈利，要在互联网服务优化的基础上，不断升级新的广告平台，并正式推出电商平台！这也是互联网常见的三大商业模式：增值服务、广告、电商。

增值服务

关于增值服务，美拍在这一块的尝试是值得关注的。总体来说，美拍做短视频和直播的时机都不算晚，目前这个短视频社区已经沉淀了不少高颜值和具备才艺的网红以及他们生产的内容，特别是在今年视频大热的风口，美拍可能在用户量级上仅次于实在太过魔幻的快手。

同时，美拍也为美图公司自身原本过强的工具属性，增添了一些在社交领域纵深发展的可能性。比如粉丝对内容生产者进行打赏，会很好地刺激美拍上的网红持续生产内容。此前的陌陌已经证明了：打赏将会提供一个巨大的商业变现空间。这对于月活多过陌陌4000万的美拍来说，绝对是一个很好的机会。

但需要注意的是，直播和短视频领域，既有巨头入局，也有中型平台加入，更有不少凶猛的创业团队。美拍需要和这些对手竞争，那么在资本储备和产品研发方面的，美拍还要更加谨慎。

广告变现

美图令许多公司羡慕的地方，除了它的品牌，就是它的产品矩阵和用户量了。美图旗下6款核心App的月活是4.41亿。美图在招股书中反复提到，基于这样的海量用户，美图可以成为一个平台生态系统，广告变现的机会巨大，尤其是在奢侈品、化妆品和快消品领域，新的升级广告系统将在2016年底上线。

不过，我们要明白的一个道理是：拥有6款月活1亿的App，不代表你就拥有了1款月活6亿的微信。这是两码事。

没有化学反应，1+1+1+1+1+1<6。

另外，美图在嵌入广告的方式上需要注意，出了美拍之外的其他应用，用户基本是“用完就走”的，用户使用美图的目的太明确，导致几乎不会为其它的东西而分心。这与刷微博、微信朋友圈相比是不同的，社交资讯类App用户的在线时长很容易会被拉长很多，这就意味着更多广告变现的可能。

所以满足广告变现条件的主要集中在美拍上。其它在线时长较少的美图应用，就只能从App内的各个位置，比如开机报头或顶部banner里插入各种硬广，这样的话，变现的同时可能也会掉粉。

电商平台

电商是美图实现盈利的另一探索方向。

招股书中提到，美图将推出以“代理模式”为主的电商平台，通过平台上的网红的穿搭分享来产生销售，专注于服饰、化妆品和护肤产品等以女性群体为主要消费力的品类，盈利方式将是向商家收取佣金。

是不是听出了一点当年的蘑菇街和美丽说的意思？

小编不得不再次提醒，切入电商变现看上去符合商业逻辑，但在还没有建立供应链的情况下，美图也只是个推广渠道。用户打开美图系产品的第一诉求还是想玩一些有趣的事，观看穿搭和化妆类的教学视频只是很少一部分人的诉求。再者，美图电商的玩法，淘宝和微商早就玩过了，私以为能获得的流量转化有限。

不过假如美图可以短期内接入深度供应链，并在物品的质量和差异化上做文章，还是可以点燃起一时的热情，然后慢慢维护和转化，也是一个不可预见的市场。